Банк России 31 августа опубликовал проект Основных направлений денежно-кредитной политики на 2026-2028 годы.
Для понимания: Банк России удерживает ориентир по инфляции в 4%. Пространство для смягчения политики начало сужаться еще во время июльского раунда прогнозирования.
В базовом сценарии средняя ставка в 2025 году составит 18,8-19,6%, а в 2026-м опустится до 12,0-13,0%. В проинфляционном варианте средняя ставка в 2027 году прогнозируется на уровне 13,0-15,0%, а в 2028-м — 11,0-12,0%, что превышает июльскую базовую траекторию на 2,5 и 3,0 процентного пункта соответственно.
Всего регулятор подготовил четыре сценария: базовый и три альтернативных. Проинфляционный сценарий предполагает сохранение структурного первичного дефицита бюджета выше базового уровня без выхода в ноль к 2029 году. При этом ЦБ допускает, что завышенные ожидания от искусственного интеллекта могут вызвать нестабильность масштаба мирового кризиса 2007-2008 годов.
Главные цифры базового варианта:
- Инфляция замедлится до 6,0-7,0% в этом году и вернется к 4,0% в 2026-м.
- Нейтральная ставка останется в коридоре 7,5-8,5% годовых, а в проинфляционном сценарии вырастет до 8,5-9,5%.
- Пересмотр цели по инфляции отложили минимум до 2029 года.
Цены дополнительно подстегнул рост расходов на топливо, которые поставщики уже закладывают в розничную стоимость товаров.
Как уточняет «Коммерсантъ», регулятор детальнее оценит влияние топливного рынка на динамику цен на опорном заседании в октябре.
Что это значит
Кредиты останутся дорогими как минимум еще два года, поэтому бизнесу и частным покупателям придется рассчитывать свои бюджеты с учетом высоких ставок.
